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信达澳银基金冯明远:坚守擅长领域 深挖估值与成长匹配个股

进入2017年以来,A股市场仍然没有走出结构性行情。市场热点切换频繁,令不少投资者手足失措。不过,市场上也有一些坚守价值投资、坚守自己所长的优秀投资人,等待时间来证明自己。

冯明远并没有等太久。自去年10月份执掌信达澳银新能源产业股票基金以来,这位年轻的基金经理凭出色的业绩表现,开始暂露头角。银河证券统计数据显示,今年以来,截至2017年3月31日,信达澳银新能源产业股票基金收益率达10.68%,远超大盘表现,在同类排名中也跻身前10%。

在初次担任基金经理之前,冯明远在新能源等新兴产业领域做了数年的行业研究。执掌新能源的主题基金,正中冯明远下怀。

“业绩增长是资本市场永恒的主题,寻找估值与业绩成长匹配的成长股,是应对市场风格变化的不变手段。”冯明远说,市场经过2015、2016年的多次剧烈调整,整体估值水平已回归到合理水平,特别是一些管理优秀、具有国际竞争力的相关公司。比如,目前TMT行业也开始出现结构性分化,已有不少业绩好、成长性确定的科技类个股估值已接近底部,值得挖掘。

同时,新股发行机制也在不断修正、完善,新上市公司的不合理估值溢价在消除。相比前两年,市场中存在更多值得挖掘的投资标的,应看好A股当下的投资机会。

“新能源车行业将是未来的十倍增长行业。”冯明远重点看好新能源车行业,因为该行业是当前最有创新活力的行业,政策友好,企业竞争性强。目前,中国已经出现了具有全球竞争力的优秀企业,围绕他们的发展,未来将成长出大量的优秀上下游企业。

冯明远分析称,就近两年而言,中游电芯环节竞争激烈,上游原材料、装备将充分受益电芯业的竞争。中国企业已在正负极、隔膜、电解液等关键原材料上形成全球竞争力,看好相关领域企业成长性。同时上游相关大宗商品也需求推动,价格出现大幅上涨,相信在未来两年相关原材料价格仍将震荡上行,其中蕴藏很多投资机会。

与此同时,冯明远还看好无线充电、双电芯、3D摄像等围绕苹果产业链的新技术领域。在他看来,2017年资本市场对苹果的创新重拾信心,苹果股价亦屡创新高,未来几年,苹果仍将引领消费电子的发展方向。当前相关产业内的企业依旧技术创新动力十足,如快充、无线充电、装备自动化、新材料等技术加速发展,相关公司也将积极受益于产业发展大潮。

此外,由于对中国的宏观经济复苏充满信心,冯明远认为,供给测改革、一带一路等也将给经济重新注入活力,看好煤炭、电力等能源行业需求的复苏。

基于长期的研究功底,冯远明的投资风格是自下而上,这对绝对收益的目标来说,需要明确的风控策略。“除了基本面因素,也要求标的公司具有良好的可跟踪性,能够在后期不断修正、更新投资结论。”冯明远说。